Le sous-traitant Lacroix a proclamé ses résultats financiers du premier semestre de 2025 : le chiffre d’affaires s’est élevé à 227,9 millions d’euros, contre 276,6M€ durant la même période en 2024.

Ce résultat s’entend une fois déduite l’activité américaine Electronics North America, dont la vente a été signée début septembre. « Les discussions avec les principaux clients et fournisseurs de Juarez ont abouti favorablement. Lacroix est confiant quant à un calendrier de finalisation des opérations d’ici fin 2025, conformément à ce qui avait été annoncé », explique la société. En incluant cette activité, le chiffre d’affaires ressort à 350,3M€. Par ailleurs, Lacroix fait aussi remarquer [que] « sur le premier semestre 2024, le segment City-Mobility (cédé en février 2025) avait été traité en tant qu’activité abandonnée, mais [qu’il] contenait encore quatre mois du segment Signalisation cédé en avril 2024 ». Finalement, l’endettement net est en baisse, à 100,8M€ contre 113,3M€ au semestre précédent, tandis que du côté du flux de trésorerie, Lacroix annonce un free cash flow de 12M€ contre 0,9M€ un an plus tôt. Désormais, sans Electronics North America, Lacroix anticipe sur l’ensemble de l’exercice de 2025 un chiffre d’affaires autour de 455M€, en repli d’environ 4% à périmètre comparable hors segment Signalisation, ainsi qu’un niveau de marge d’Ebitda de 7,5%.

Dans le détail, l’activité Electronics a reculé durant le premier semestre, enregistrant 157,9M€ de ventes, en baisse annuelle de 18,7%. Lacroix l’explique par l’arrêt « volontaire de contrats à faible rentabilité et un contexte conjoncturel qui reste difficile ». Hormis le segment HBAS (home & building automation systems), stable, les principaux débouchés ont fléchi : l’industriel à cause du report de plusieurs projets, l’automobile pénalisée par la fin de vie de certains programmes, ainsi que le Mil-Aéro. Le repli sur ce dernier segment est surtout « lié à des facteurs ponctuels (ralentissement de programmes dû aux taxes douanières américaines, reports de livraison en raison de composants manquants) ne remettant pas en cause la dynamique très positive observée ces dernières années », veut rassurer Lacroix, qui souligne également une rentabilité positive grâce à une bonne maîtrise des coûts sur la période. L’Ebitda courant de l’activité Electronics est ressorti à 1,4M€, soit un taux de marge de 0,9% contre 4,9% un an plus tôt. A l’opposé, l’activité Environment a augmenté ses ventes de 9% pour atteindre 70,1M€.

Plus globalement, les cessions des segments Signalisation (avril 2024) et City-Mobility (février 2025), et bientôt celle d’Electronics North America, vont entériner la « profonde restructuration du portefeuille » du Ligérien. Il inclut un repositionnement stratégique « vertueux » de l’activité Electronics, tandis que celui des marchés stratégiques – Aéronautique & Défense, HBAS et Industrie – suivra son cours jusqu’en 2027. Lacroix ambitionne un chiffre d’affaires variant entre 475 et 500M€, assorti d’un taux de marge d’Ebitda supérieur à 8% : cela passera par la réduction de son activité automobile, qui pesait environ 45% en 2024, pour se limiter à une fourchette de 25-30% des ventes totales en 2027…