Couverture ElectroniqueS n°127

Des premiers signes positifs sont apparus lors de l'annonce des résultats des principaux fournisseurs de semiconducteurs pour les trois premiers mois de l'année. Ils se sont renforcés au cours des deux dernières semaines. Le redémarrage pourrait être plus net et plus rapide qu'anticipé. Après le petit vent de pessimisme du début d'année (voir EI n° 641), les fabricants de semiconducteurs semblent retrouver confiance. C'est du moins ce que laissent à penser les prévisions faites par leurs dirigeants lors de la présentation des résultats du premier trimestre 2007, des résultats pourtant loin d'être à la hauteur des espérances de la plupart d'entre eux (voir EI n° 647).Des investissements maîtrisésLes ventes de nombreux fournisseurs taïwanais de composants actifs, aussi bien sur le marché informatique que grand public ou autre, ont elles aussi repris le chemin de la croissance séquentielle au mois de mars, chemin qui s'est poursuivi au mois d'avril. C'est aussi le cas pour les deux principaux fondeurs de semiconducteurs dans le monde, les Taïwanais TSMC et UMC. Ces derniers, qui se voient confier de plus en plus de travail par les fabricants de semiconducteurs traditionnels, s'attendent à un rebond de la croissance au deuxième trimestre, rebond qui devrait être encore plus accentué dans la seconde partie de l'année (voir notre article page 17).Les distributeurs de composants sont à l'unisson et prévoient eux aussi des ventes au deuxième trimestre supérieures à celles enregistrées dans les trois premiers mois de l'année, qui avaient pourtant déjà montré une croissance aussi bien séquentielle que sur un an (voir notre article page 41).A l'appui de leur confiance retrouvée, les acteurs du monde du semiconducteurs citent également, sinon la fin des déstockages – qui n'interviendrait pas avant la fin du mois de juin selon IC Insights –, au minimum le retour à la maîtrise des stocks, voire la prise de conscience de leur importance tout au long de la chaîne d'approvisionnement. Une autre bonne nouvelle, probablement plus pour les fournisseurs de semiconducteurs que pour leurs clients, vient, selon Malcolm Penn, du fait que les investissements en semiconducteurs resteront plus que raisonnables cette année et qu'il n'y a donc aucun risque de surproduction en 2008. Pour Pacific Crest Securities, une société bancaire d'investissement américaine, même si la croissance du niveau des investissements prévus en semiconducteurs cette année est faible (+2 %, à 55,8 milliards de dollars comparés à 2006), elle est encore trop élevée pour que le marché puisse absorber la production de toutes les capacités installées ou en cours d'installation cette année.Une bonne surpriseEn une semaine, les actions d'un certain nombre de fabricants de semiconducteurs se sont appréciées de 9 % à 12 %.Les deux principaux fondeurs de semiconducteurs ont renoué au mois d'avril avec une forte croissance séquentielle de leurs ventes mensuelles.Les déstockages consécutifs à une légère baisse de forme sur le marché des radiocoms semblent pratiquement terminés.A l'exception des fabricants de mémoires, aussi bien flash que Dram, tous les fabricants de semiconducteurs prévoient une hausse séquentielle de leurs ventes au deuxième trimestre, hausse pouvant dépasser les 10 % dans certains cas.Les distributeurs sont à l'unisson, à l'image des deux premiers d'entre eux qui, tels Arrow et Avnet, parient eux aussi sur des croissances séquentielles au deuxième trimestre, après un premier trimestre déjà en progression.Une croissance robuste pour la production électronique mondialeSelon iSuppli, la production mondiale de systèmes électroniques croîtrait de 6,3 % cette année, à 1 490 milliards de dollars. Bien que légèrement inférieur aux prévisions initiales de la société d'études américaine, ce chiffre reste supérieur à la croissance annuelle moyenne de 5,5 % prévue sur la période 2006-2011.Pour la société d'études américaine, le ralentissement de la croissance, comparée à celle de 7,8 % enregistrée en 2006, serait essentiellement dû aux radiocommunications, à l'électronique grand public, ainsi qu'aux équipements industriels.La baisse de la production de matériel informatique devrait, elle, être marginale. De son côté, la société d'études française Décision prévoit un ralentissement de la croissance de la production électronique mondiale, à 7,8 % en 2007 contre 8,6 % l'année dernière, avec une croissance annuelle moyenne de 6,1 % sur la période 2006-2011.

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